Anthropic poinformował wąską grupę udziałowców, że jego skorygowany wynik operacyjny będzie dodatni drugi kwartał z rzędu, a marże brutto firmy przekraczają 80 proc. przed uwzględnieniem kosztów trenowania modeli i przychodów dzielonych z partnerami dystrybucyjnymi, w tym z Amazonem. Informację podał w niedzielę 13 września „Financial Times”, na kilka tygodni przed planowanym debiutem twórcy Claude’a na Nasdaq, który według Reutersa może wycenić spółkę na około 2 bln dolarów, czyli 2000 mld.
- Anthropic poinformował udziałowców o dodatnim skorygowanym wyniku operacyjnym drugi kwartał z rzędu, a przychody firmy w drugim kwartale 2026 roku wzrosły czternastokrotnie rok do roku, osiągając 11,5 mld dolarów.
- Według Reutersa planowana oferta publiczna Anthropica na Nasdaq może wycenić spółkę na około 2 bln dolarów, a firma chce pozyskać nawet 100 mld dolarów – Nvidia rozważa wyłożenie do 10 mld dolarów jako inwestor kotwiczący.
- Dzień przed ogłoszeniem wyników dyrektor generalny Anthropica Dario Amodei opublikował esej wzywający branżę AI do świadomego spowolnienia tempa zwiększania możliwości modeli, a jego apel poparli publicznie Sam Altman z OpenAI, Elon Musk oraz Demis Hassabis z Google DeepMind.
Chcesz czytać więcej treści związanych z AI?
Dodaj AIPORT.pl do preferowanych źródeł Google
Dodatni wynik operacyjny pomija koszty trenowania modeli i wynagrodzenia w akcjach
Anthropic przekazał udziałowcom prognozę opartą na mierze skorygowanej, która nie obejmuje między innymi wynagrodzeń wypłacanych w akcjach. To ważne zastrzeżenie, bo w firmach technologicznych na wczesnym etapie rozwoju jest to jedna z największych pozycji kosztowych.
Podobnie działa deklarowana marża brutto powyżej 80 proc. Według rozmówców „Financial Times” jest to poziom sprzed rozliczenia przychodów dzielonych z partnerami dystrybucyjnymi oraz przed kosztem trenowania modeli. Innymi słowy, samo serwowanie Claude’a klientom jest wysoko rentowne, a najdroższa część działalności, czyli budowa kolejnych generacji modeli, znajduje się poza tą liczbą.
Dane nie pochodzą z audytowanego sprawozdania finansowego, tylko z prywatnej komunikacji z inwestorami. Anthropic odmówił komentarza. Reuters zaznaczył, że nie był w stanie samodzielnie zweryfikować doniesienia.
Przychody w drugim kwartale wzrosły czternastokrotnie, do 11,5 mld dolarów
Anthropic odnotował skorygowany zysk operacyjny już w drugim kwartale, gdy przychody wzrosły czternastokrotnie rok do roku i sięgnęły 11,5 mld dolarów. Pod koniec lipca roczna powtarzalna sprzedaż firmy (annualized revenue, przychód kwartalny przeliczony na tempo roczne) wynosiła 65 mld dolarów wobec 9 mld dolarów na koniec 2025 roku.
Najważniejsze liczby z doniesienia „Financial Times” i depeszy Reutersa:
- przychody w drugim kwartale 2026: 11,5 mld dolarów,
- roczna powtarzalna sprzedaż na koniec lipca 2026: 65 mld dolarów,
- roczna powtarzalna sprzedaż na koniec 2025: 9 mld dolarów,
- marża brutto: powyżej 80 proc. przed podziałem przychodów i kosztami trenowania,
- wycena po majowej rundzie finansowania: 965 mld dolarów,
- planowana wycena w ofercie publicznej: około 2 bln dolarów.
Inwestorzy prognozują, że firma zakończy rok na poziomie 120 mld dolarów rocznej powtarzalnej sprzedaży, a koniec 2027 roku przy niemal trzykrotnie wyższym wyniku. Joey Brookhart, analityk SemiAnalysis zajmujący się laboratoriami AI, argumentuje w rozmowie z „Financial Times”, że przy takich marżach, takim tempie wzrostu i takich zasobach mocy obliczeniowej konkurowanie z Anthropikiem staje się bardzo trudne.
Reuters: Anthropic chce pozyskać do 100 mld dolarów, a Nvidia rozważa rolę inwestora kotwiczącego
Oferta publiczna Anthropika może być największa w historii. Reuters napisał 11 września, powołując się na dwie osoby zaznajomione ze sprawą, że firma chce pozyskać nawet 100 mld dolarów przy wycenie w okolicach 2 bln dolarów, a Nvidia rozważa wyłożenie do 10 mld dolarów jako inwestor kotwiczący. Rozmowy są poufne i ich warunki mogą się zmienić.
Skala tej wyceny robi wrażenie głównie w zestawieniu z majową rundą, która wyceniła Anthropika na 965 mld dolarów po pieniądzu. W trzy i pół miesiąca oczekiwania inwestorów wzrosły ponad dwukrotnie.
Debiut ma się zamknąć przed listopadowymi wyborami połówkowymi w USA. O wyborze Nasdaq jako miejsca notowań pierwszy napisał Business Insider. Prospekt emisyjny miał zostać ujawniony w minionym tygodniu, ale zamiast tego Anthropic udostępnił dokumenty wąskiej grupie inwestorów i zbiera od nich pytania przed publikacją.
Opisz krótko, czego potrzebujesz. Jesteśmy największym HUB-em AI w Polsce — w naszej bazie znajdziesz blisko 500 zweryfikowanych firm specjalizujących się w AI. W Twoim imieniu poprosimy 3-5 dopasowanych wykonawców o kontakt w ciągu 48 godzin.
Dario Amodei dzień wcześniej wezwał branżę do spowolnienia prac nad modelami
W sobotę 12 września Dario Amodei, dyrektor generalny Anthropika, opublikował na swojej stronie liczący około 3800 słów esej „We Must Pace the Frontier”, w którym wzywa branżę AI do świadomego wyhamowania tempa zwiększania możliwości modeli.
„Musimy spowolnić tempo, w jakim zwiększamy możliwości modeli AI. Postęp i tak będzie wydawał się szybki, a zyskany czas musimy wykorzystać mądrze” / „We must slow the pace at which we improve the capabilities of AI models. Progress will still seem fast, and we must make wise use of the time we gain”, napisał Amodei w tekście cytowanym przez CNN.
Amodei przedstawił plan złożony z trzech kroków. Pierwszy Anthropic zobowiązał się wykonać jednostronnie: zewnętrzni ewaluatorzy mają dostać stały dostęp na prawach pracownika, żeby weryfikować procedury bezpieczeństwa, zgłaszać incydenty i oceniać model w trakcie trenowania. Drugi krok zakłada wspólne standardy bezpieczeństwa wśród firm z państw demokratycznych, trzeci koordynację między rządami demokratycznymi a autorytarnymi.
Reakcja konkurencji była nietypowo szybka. Sam Altman z OpenAI napisał na X, że zgadza się z potrzebą regulowania tempa prac na granicy możliwości modeli i że jego firma również udostępni dane niezależnym ewaluatorom. Elon Musk stwierdził krótko, że Amodei ma rację. Poparcie dla kierunku wyrażył też Demis Hassabis, przewodniczący Google DeepMind. Altman jednocześnie powiedział magazynowi „Fortune”, że OpenAI nie wejdzie na giełdę w tym roku, bo w obecnej sytuacji wokół bezpieczeństwa AI byłby to nierozsądny moment.
Mamy tu dwa komunikaty wysłane w odstępie jednego dnia przez tę samą firmę. W sobotę: branża pędzi za szybko i trzeba zwolnić. W niedzielę: jesteśmy rentowni drugi kwartał z rzędu, a wycena może sięgnąć 2 bln dolarów. Nie uważam, że to hipokryzja, ale uważam, że inwestor powinien zapytać, jak te dwie rzeczy się ze sobą składają.
Sprawdziłem, gdzie w tej układance siedzą pieniądze. Deklarowana marża brutto powyżej 80 proc. dotyczy sprzedaży dostępu do modeli i nie obejmuje kosztu trenowania kolejnych generacji. To właśnie ten koszt urósłby wolniej, gdyby cała branża faktycznie zwolniła. Wolniejszy wyścig zbrojeń wygląda więc inaczej dla działu badań, a inaczej dla rachunku wyników.
Zostaje pytanie, na które nikt jeszcze nie odpowiedział: co się stanie, gdy spółka notowana na Nasdaq, rozliczana co kwartał przez analityków, będzie musiała zdecydować, czy wstrzymać premierę modelu ze względów bezpieczeństwa. Dziś taką decyzję podejmuje zarząd przed prywatnymi inwestorami. Po debiucie podejmie ją przed rynkiem, który nie lubi niespodzianek. Obietnica stałego dostępu dla zewnętrznych ewaluatorów jest w tym kontekście ciekawsza niż sam apel o spowolnienie, bo to jedyny element planu, który da się zweryfikować z zewnątrz.
Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl
Spowolnienie obniżyłoby koszty, ale mogłoby też skrócić przewagę Anthropika
Apel o wyhamowanie prac komplikuje wycenę firmy w obie strony. Wolniejsze trenowanie modeli oznaczałoby dla Anthropika oszczędność liczoną w miliardach dolarów, ale też ryzyko, że konkurenci zmniejszą dystans. „Financial Times” opisuje to jako czynnik utrudniający dziś przewidywanie trajektorii biznesu.
Rozmowy o wspólnych zasadach bezpieczeństwa toczyły się między pracownikami konkurencyjnych laboratoriów od kilku tygodni, co przy skali rywalizacji między tymi firmami jest sytuacją wyjątkową. Według „Financial Times” impulsem były niedawne incydenty bezpieczeństwa, rosnący niepokój badaczy co do możliwości nowych modeli oraz przekonanie, że administracja Donalda Trumpa nie zamierza hamować rozwoju technologii. Jeden z pracowników laboratorium pracującego nad najbardziej zaawansowanymi modelami podsumował to zdaniem: „Jesteśmy tu zdani na siebie” / „We are on our own here”.
To właśnie te nieformalne rozmowy przygotowały grunt pod skoordynowane wystąpienia Amodeia i Altmana, o czym „Financial Times” pisze, powołując się na osoby znające przebieg tych kontaktów.
Za każdą polską firmą AI stoi konkretny człowiek z imieniem i nazwiskiem, często ten sam w kilku miejscach naraz, i to właśnie ludzie, nie tabelki finansowania, są prawdziwym bohaterem tego artykułu.
Co to oznacza dla polskich firm korzystających z Claude’a
Dla polskiego rynku najbardziej praktyczna konsekwencja debiutu nie dotyczy wyceny, tylko przejrzystości dostawcy. Claude jest w Polsce sprzedawany przez API Anthropika oraz przez chmury Amazona, Google’a i Microsoftu, a firma prowadzi program partnerski Claude Partner Network, do którego dołączają również polskie podmioty. Warszawska spółka doradcza WeAreFuture ogłosiła przystąpienie do tego programu w czerwcu 2026 roku.
Spółka notowana na giełdzie publikuje sprawozdania kwartalne. Polskie zespoły, które oparły procesy na modelach Anthropika, dostaną więc regularny wgląd w koncentrację klientów, zobowiązania infrastrukturalne i strukturę kosztów dostawcy, czego dziś nie mają. To analiza redakcji AIPORT.pl, a nie deklaracja firmy.
Drugi wątek dotyczy tempa premier. Jeśli branża rzeczywiście przyjmie zasady proponowane przez Amodeia, harmonogram kolejnych wersji modeli może się wydłużyć. Dla firm planujących wdrożenia na dwanaście miesięcy do przodu wolniejszy cykl bywa zaletą, bo stabilizuje testy i dokumentację wymaganą choćby przez art. 4 AI Act. Dla zespołów liczących na skokowy wzrost możliwości modeli to raczej przesunięcie planów.
Źródła i metodologia
Artykuł powstał na podstawie analizy redakcji AIPORT.pl oraz dodatkowych źródeł, w tym materiału „Financial Times” z dnia 13.09.2026, depeszy Reutersa z dnia 11.09.2026 dotyczącej rozmów z Nvidią oraz relacji CNN z dnia 12.09.2026 opisującej esej Dario Amodeia. Do weryfikacji reakcji branży wykorzystano również materiały CNBC i Axios. Polski kontekst na podstawie komunikatu WeAreFuture o dołączeniu do Claude Partner Network.
Cytat Dario Amodeia, dyrektora generalnego Anthropika, oraz cytat anonimowego pracownika jednego z laboratoriów AI zostały zweryfikowane z oryginalnym anglojęzycznym materiałem źródłowym.
Komentarz redakcyjny i ocena kontekstu branżowego: Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl.
Artykuł będzie aktualizowany w miarę pojawiania się nowych informacji o ofercie publicznej Anthropika i o proponowanych zasadach spowolnienia prac nad modelami.
