Wall Street stawia na AI: AMD, Palo Alto, Reddit i Intel z nowymi rekomendacjami

Analitycy z największych domów maklerskich znów przykręcają kurki optymizmu w stronę spółek AI. Tym razem na celowniku znalazły się AMD, Palo Alto Networks, Reddit, Arista Networks i Intel, a ton całej dyskusji wyznacza jedno słowo: agentyczna AI.

Miniony tydzień przyniósł serię istotnych zmian w rekomendacjach dla spółek technologicznych. To nie były kosmetyczne korekty wycen, ale sygnały głębszych zmian w tym, jak analitycy rozumieją wpływ AI na poszczególne segmenty rynku. Przesunięcie akcentów z GPU na CPU, nowe spojrzenie na cyberbezpieczeństwo, renesans Reddita jako źródła danych. Kilka tematów naraz.

Arista Networks: Evercore widzi okazję przed wynikami

Evercore ISI dodała Arista Networks do swojej listy Tactical Outperform. Analityk Amit Daryanani wskazał na spodziewane wyniki za pierwszy kwartał, które mają zostać opublikowane 5 maja. Jego zdaniem Arista pobije konsensus zakładający 2,61 miliarda dolarów przychodu i 0,81 dolara zysku na akcję, a do tego wyda prognozy na drugi kwartał powyżej oczekiwań rynkowych.

Co ważniejsze, Daryanani zauważył, że Arista zdobywa nowe kontrakty u klientów poza swoją tradycyjną bazą, w tym bezpośrednio u Anthropic i Google. Dodatkowym katalizatorem może być marcowy launch produktu XPO, który wpisuje się w migrację infrastruktury sieciowej z 800G do 1,6 terabita. Dla tych, którzy nie śledzą tej technologii na co dzień, to przepustka do obsługi kolejnej generacji klastrów AI.

Palo Alto: Berenberg inicjuje z Buy, AI jako szansa, nie zagrożenie

Berenberg wydał inicjującą rekomendację dla Palo Alto Networks z oceną Buy i ceną docelową 215 dolarów. Analityk Rahul Chopra postawił tezę, z którą warto się zatrzymać: przecena akcji spółek software’owych wywołana narracją „AI zjada software” stworzyła atrakcyjny punkt wejścia, a wycena Palo Alto spadła o mniej więcej 30% względem średniej z lat 2024-25, mimo że fundamenty biznesu nie uległy pogorszeniu.

Chopra wprost napisał: „We believe this de-rating is particularly overdone and view AI as an opportunity rather than a risk; platform vendors are likely to benefit disproportionately” / „Uważamy, że to przecenienie jest szczególnie przesadzone i postrzegamy AI jako szansę, a nie ryzyko; dostawcy platform prawdopodobnie skorzystają na tym nieproporcjonalnie bardziej”.

Centralnym punktem analizy jest strategia „platformizacji” Palo Alto, czyli zastępowania wielu niezintegrowanych produktów bezpieczeństwa jednym spójnym środowiskiem. Do tej pory firma przeprowadziła 1550 takich wdrożeń, a cel to 2500-3500 do 2030 roku. Klienci korzystający ze wszystkich trzech platform wydają średnio 4,1 miliona dolarów rocznie. To zestawienie z 86 tysiącami dolarów u klientów korzystających tylko z jednego produktu mówi samo za siebie.

Palo Alto Networks to jeden z tych przypadków, w których długoterminowa teza inwestycyjna i krótkoterminowe nastroje rynkowe rozjeżdżają się dość gwałtownie. Berenberg ma rację, że rozszerzająca się powierzchnia ataku w erze agentic AI to strukturalne paliwo dla liderów cyberbezpieczeństwa. Z drugiej strony, każdy, kto pamięta poprzednie „nieodwracalne trendy” w software, wie, że rzeczywistość potrafi zaskoczyć. Kluczowe pytanie brzmi: czy platformizacja to faktycznie domykanie zamka, czy raczej sprzedawanie kolejnych zamków, które AI nauczy się otwierać?

Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl

AMD: DA Davidson podnosi do Buy, CPU wraca na tron

DA Davidson wykonał jeden z ciekawszych ruchów tygodnia, podnosząc rekomendację AMD do Buy (z Neutral) i radykalnie podnosząc cenę docelową z 220 do 375 dolarów. Analityk Gil Luria wskazał na strukturalny wzrost popytu na procesory CPU, który jego zdaniem jest bezpośrednio napędzany przez rozwój agentic AI.

Logika jest prosta:

• Przedtreningowe workloady AI funkcjonowały w proporcji GPU do CPU mniej więcej 8:1
• Agentic AI przesuwa ten stosunek bliżej parytetu
• Infrastruktura centrów danych musi się dostosować, a CPU znów staje się punktem centralnym

Luria powołał się też na mocne wyniki Intela jako sygnał wyprzedzający dla całego sektora CPU. DA Davidson podniósł prognozę przychodów AMD na 2026 rok o 2 miliardy dolarów i wskazał, że długoterminowe cele firmy stają się „znacznie bardziej realistyczne”. Wyniki AMD za pierwszy kwartał poznamy 5 maja.

Intel: KeyBanc podnosi cenę docelową po imponujących wynikach

Intel zanotował jeden z lepszych tygodni w swojej historii. Po publikacji wyników za pierwszy kwartał 2026 roku akcje spółki skoczyły o ponad 23%, osiągając nowe historyczne maksimum. KeyBanc zareagował, podnosząc cenę docelową z 70 do 110 dolarów, utrzymując jednocześnie rating Overweight.

Segment Data Center and AI Intela urósł o 22% rok do roku. Analityk John Vinh podsumował wyniki zwięźle: „Strong results as agentic AI drives DCAI growth of 22%” / „Mocne wyniki, gdy agentic AI napędza wzrost DCAI o 22%”. Marża brutto poprawiła się o prawie 500 punktów bazowych do 41%, wsparta wzrostem cen i lepszymi wynikami procesu produkcyjnego 18A.

Backlog w obszarze zaawansowanego pakowania (advanced packaging) rośnie, a zakłady produkcyjne mają być rozbudowywane przez kilka lat, by obsłużyć zamówienia zaplanowane na 2027 rok. Wygląda na to, że Intel zaczyna odrabiać straty po kilku trudnych latach.

Reddit: DA Davidson inicjuje z Buy po 33-procentowym spadku

Analityk Wyatt Swanson z DA Davidson wydał inicjującą rekomendację dla Reddita z oceną Buy i ceną docelową 200 dolarów. Akcje platformy straciły w tym roku około 33% wartości, co jego zdaniem stworzyło atrakcyjny punkt wejścia.

Teza inwestycyjna opiera się na kilku filarach:

• Reddit jest „niedoszacowany monetyzacyjnie” względem swoich odpowiedników w branży
• Platforma jest najczęściej cytowanym serwisem przez największe systemy AI, w tym ChatGPT, Google AI Overviews i Perplexity
• Umowy licencyjne z Google i OpenAI wygasają w pierwszej połowie 2027 roku, a renegocjacja może przynieść wzrost przychodów z tego tytułu o 15-30%

Swanson przyznaje, że większość katalizatorów zmaterializuje się dopiero w drugiej połowie 2026 roku i w 2027. Mimo to uważa, że roczna słabość kursu „represents an opportunity to BUY” / „stanowi okazję do kupna”. Dane Similarweb wskazują, że Reddit może pobić konsensus dzienny aktywnych użytkowników o około 1,3%, a kwiecień zapowiada się jako najsilniejszy miesiąc pod względem wzrostu rok do roku od roku.

Wspólny mianownik: agentic AI zmienia reguły gry

To, co łączy wszystkie te rekomendacje, to konkretna zmiana w architekturze popytu na technologie. Agentyczna AI, czyli systemy działające samodzielnie, zlecające zadania innym modelom i korzystające z narzędzi zewnętrznych, inaczej obciąża infrastrukturę niż klasyczne trenowanie modeli. Wymaga więcej CPU, więcej ochrony tożsamości, więcej danych treningowych w czasie rzeczywistym. I właśnie to zaczyna przekładać się na kursy akcji.