Anthropic, twórca modeli Claude, w prospekcie emisyjnym S-1 złożonym 26 października 2026 r. w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wskazuje dostęp do energii elektrycznej jako jedno z głównych ograniczeń rozbudowy swojej infrastruktury AI. Spółka informuje też, że podpisuje listy intencyjne i negocjuje umowy najmu centrów danych w wielu krajach poza Stanami Zjednoczonymi, co polscy eksperci odczytują jako szansę dla Polski.
- Anthropic w prospekcie S-1 złożonym 26 października 2026 r. w SEC wskazuje dostęp do energii elektrycznej jako jedno z głównych ryzyk biznesowych, a słowo „energy" pojawia się w rozdziale o czynnikach ryzyka 14 razy.
- W pierwszym półroczu 2026 r. Anthropic osiągnął 16,3 mld dolarów przychodu – wzrost z 1,2 mld rok wcześniej – przy kosztach mocy obliczeniowej i infrastruktury wynoszących 8,9 mld dolarów, czyli około 55 proc. przychodów.
- Polskie Sieci Elektroenergetyczne wydały warunki przyłączenia dla centrów danych o łącznej mocy ponad 6 GW, jednak całkowita zainstalowana moc polskiego rynku centrów danych wynosi dziś zaledwie około 200 MW.
Chcesz czytać więcej treści związanych z AI?
Dodaj AIPORT.pl do preferowanych źródeł Google
Anthropic wydał w pierwszym półroczu 8,9 mld dolarów na moc obliczeniową
Prospekt S-1 to pierwszy pełny wgląd w finanse Anthropic przed debiutem na Nasdaq, gdzie spółka chce notować akcje pod symbolem ANT. W pierwszym półroczu 2026 r. Anthropic miał 16,3 mld dolarów przychodu, wobec 1,2 mld dolarów rok wcześniej. Koszty mocy obliczeniowej i infrastruktury wyniosły w tym czasie 8,9 mld dolarów, czyli około 55 proc. przychodów.
Anthropic podkreśla w dokumencie, że przychody rosną szybciej niż wydatki na sprzęt. W drugim kwartale 2026 r. przychody zwiększyły się rok do roku o 1368 proc. Koszty mocy obliczeniowej i infrastruktury wzrosły w tym samym okresie o 300 proc.
Strata netto za pierwsze półrocze sięgnęła 80,7 mld dolarów. Większość tej kwoty, 72,4 mld dolarów, to księgowy efekt przeszacowania obligacji zamiennych i podobnych instrumentów po wzroście wyceny spółki. Strata operacyjna wyniosła 693 mln dolarów. Jak wyliczył CNBC na podstawie prospektu, przyszłe zobowiązania Anthropic wobec dostawców mocy obliczeniowej sięgają około 417 mld dolarów.
Brak prądu i kolejki do sieci to dla Anthropic realne ryzyko biznesowe
Anthropic pisze wprost, że dostępność energii stała się barierą dla budowy centrów danych w wielu regionach świata, w tym w USA. W części o ryzykach pada zdanie: „Dostępność wystarczającej mocy elektrycznej stała się poważnym ograniczeniem” / „The availability of sufficient electrical power has emerged as a significant constraint”. Serwis Heatmap policzył, że słowo „energy” pojawia się w rozdziale o czynnikach ryzyka 14 razy.
Prospekt wymienia konkretne problemy:
- budowa nowych elektrowni, linii przesyłowych i przyłączy trwa latami, kolejki do przyłączenia dużych odbiorców w wielu regionach mocno się wydłużyły,
- transformatory wysokiego napięcia, rozdzielnice, turbiny i generatory mają wydłużone terminy dostaw i drożeją,
- operatorzy i regulatorzy mogą obciążyć spółkę kosztami modernizacji sieci przekraczającymi potrzeby jej własnych obiektów,
- część planowanych centrów danych ma korzystać z własnych turbin gazowych, przez co Anthropic odpowiada za wahania cen gazu i ograniczenia przepustowości gazociągów,
- stan Nowy Jork wstrzymał wydawanie stanowych pozwoleń dla nowych dużych obiektów, Teksas może ograniczać lub odłączać dużych odbiorców w czasie kryzysów sieci,
- wyższe średnie temperatury zwiększają zużycie prądu i wody na chłodzenie.
Prospekt nie przedstawia zasilania wyłącznie ze źródeł bezemisyjnych jako przyjętej zasady. Dokument opisuje gaz ziemny jako faktyczne źródło energii dla części nowych obiektów. O fotowoltaice, wietrze, magazynach energii, atomie i geotermii spółka pisze, że mogą nie być dostępne w potrzebnej skali i czasie. Anthropic przypomina też swoje publiczne zobowiązanie do pokrywania wzrostu cen prądu dla odbiorców, wywołanego przez jego centra danych. Według spółki takie zobowiązania już podniosły jej koszty operacyjne.
Wypełnij formularz, a my skontaktujemy się z Tobą, aby upewnić się czego potrzebujesz.
Anthropic rozbudowuje centra danych poza USA. Prospekt nie wskazuje konkretnych krajów
Anthropic przyznaje, że jego infrastruktura jest dziś skoncentrowana głównie w Stanach Zjednoczonych. Spółka traktuje to jako ryzyko, bo zmiany lokalnych przepisów, awarie sieci, klęski żywiołowe czy ataki mogą dotknąć kilku obiektów jednocześnie. Dlatego Anthropic rozbudowuje moce za granicą i prowadzi negocjacje w sprawie centrów danych w wielu jurysdykcjach poza USA.
W części poświęconej ryzykom infrastrukturalnym spółka nie wymienia konkretnych państw. Opisuje za to przeszkody: potrzebę zakładania lokalnych spółek zależnych, zgód rządowych i rachunków bankowych. Przepisy o lokalizacji danych i przyszłe amerykańskie kontrole eksportu chipów mogą dodatkowo zawęzić listę miejsc, w których Anthropic lub jego partnerzy będą mogli budować serwerownie.
Czytam prospekt Anthropic ostrożniej niż część komentatorów. To dokument dla inwestorów, w którym spółka musi opisać każde ryzyko, więc rozdział o energii mówi przede wszystkim o kłopotach amerykańskiej sieci. O Polsce nie ma w nim słowa.
Zdanie o centrach danych poza USA uważam mimo to za dobrą wiadomość. Pokazuje, że największe laboratoria AI naprawdę szukają nowych lokalizacji. Tych samych lokalizacji szukają jednak OpenAI, Google i Microsoft. W tej grze konkurujemy z resztą Europy, nie z Wirginią.
Mam też wątpliwość, o której mówi się mniej. Anthropic sam przyznaje, że część nowych obiektów zasila gazem, bo czysta energia nie nadąża za popytem. Jeśli Polska chce wygrywać ceną budowy i szybkością przyłączenia, musi uczciwie odpowiedzieć na dwa pytania: z jakich źródeł popłynie ten prąd i kto zapłaci za rozbudowę sieci. Bez tych odpowiedzi „okno możliwości” może się szybko zamknąć.
Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl
Polska ma około 200 MW mocy w centrach danych i warunki przyłączenia na ponad 6 GW
Polski rynek centrów danych jest wciąż mały na tle zapotrzebowania firm AI. Według CBRE jego moc wynosi dziś około 200 MW i może wzrosnąć do 500 MW w 2030 r. „Rzeczpospolita” podaje szacunki rzędu 250 MW za 2025 r. oraz prognozę EUDCA (European Data Centre Association), według której do 2031 r. moc przekroczy 550 MW. Dla porównania: jeden duży kampus AI w USA potrafi pobierać więcej niż cały polski rynek.
Polskie Sieci Elektroenergetyczne (PSE) wydały warunki przyłączenia dla centrów danych o łącznej mocy ponad 6 GW. Operator wcześniej ograniczył napływ wniosków spekulacyjnych, składanych często tylko po to, by odsprzedać warunki przyłączenia inwestorowi. Największym zapowiadanym projektem jest Baltic Data Center Campus w Lublewie w gminie Choczewo, budowany przez WBS Power, o docelowej mocy 3,2 GW.
Mikołaj Budzanowski, prezes InnoEnergy CE, mówi „Rzeczpospolitej”, że rywalizacja w AI staje się „wyścigiem o stabilną, dostępną i akceptowaną społecznie energię”. Jego zdaniem globalne firmy AI szukają miejsc z pewnym przyłączem, przewidywalnymi przepisami i dostępem do czystej energii. Warunkiem jest przyspieszenie inwestycji sieciowych oraz rozwój magazynów energii i zarządzania popytem.
Igor Grdić, dyrektor regionalny Vertiv na Europę Środkową, wskazuje w tej samej publikacji argumenty za Polską. Wszyscy trzej najwięksi amerykańscy operatorzy chmury już tu działają. Koszty budowy szacuje się na 20-30 proc. niższe niż na wielu rynkach Europy Zachodniej. Chłodniejszy klimat zmniejsza z kolei zapotrzebowanie na chłodzenie.
Za każdą polską firmą AI stoi konkretny człowiek z imieniem i nazwiskiem, często ten sam w kilku miejscach naraz, i to właśnie ludzie, nie tabelki finansowania, są prawdziwym bohaterem tego artykułu.
Anthropic inwestuje w biotechnologię: własne laboratorium i przejęcie Coefficient Bio
Drugim wątkiem prospektu, który polscy eksperci łączą z szansą dla kraju, są nauki o życiu. Anthropic wymienia je jako pierwszy z nowych rynków. Powołuje się na prognozę IQVIA, według której globalne wydatki na leki przekroczą w 2026 r. 2 bln dolarów. Claude jest już używany w odkrywaniu i rozwoju leków przez klientów spółki, jej partnerów biotechnologicznych i własnych badaczy.
Anthropic opisuje w S-1 konkretne inwestycje w tym obszarze:
- budowę laboratorium biologii molekularnej (według Reutersa działa ono w rejonie Zatoki San Francisco),
- przejęcie w kwietniu 2026 r. Coefficient Bio, firmy zajmującej się biologią obliczeniową,
- Model Hardware Standard, czyli otwarty protokół pozwalający Claude obsługiwać mikroskopy, dozowniki cieczy i ramiona robotyczne,
- zatrudnianie ekspertów branżowych i partnerstwa z firmami farmaceutycznymi.
Prospekt opisuje też ryzyka: błędy modelu sterującego sprzętem laboratoryjnym mogą doprowadzić do zniszczenia materiałów albo uwolnienia substancji niebezpiecznych.
W Polsce sektor biotechnologii rośnie, choć z niskiego poziomu. Według danych GUS przytaczanych przez „Rzeczpospolitą” w 2024 r. działalność biotechnologiczną prowadziło niemal 250 firm, o ponad jedną czwartą więcej niż rok wcześniej. Ich nakłady wewnętrzne na ten obszar wyniosły blisko 3,3 mld zł, o 38 proc. więcej niż w 2023 r.
Dr Sebastian Soluch z funduszu Bitspiration VC ocenia, że AI przyspiesza pracę badawczą. O sukcesie nadal decydują jednak jakość nauki, walidacja, strategia regulacyjna i dostęp do rynku. Bitspiration VC przygotowuje uruchomienie funduszu biotechnologicznego, który ma inwestować we wczesne etapy rozwoju spółek. Maciej Kietliński z Domu Maklerskiego INC zwraca uwagę, że sam potencjał technologii nie wystarcza już do pozyskania kapitału. Inwestorzy chcą widzieć drogę od wynalazku do komercjalizacji.
Źródła i metodologia
Artykuł powstał na podstawie analizy redakcji AIPORT.pl oraz dodatkowych źródeł, w tym prospektu emisyjnego Anthropic, PBC – Form S-1 złożonego w SEC 26.10.2026 oraz analiz Heatmap News i CNBC. Wypowiedzi polskich ekspertów pochodzą z artykułu „Rzeczpospolitej” z 03.11.2026. Dane o polskim rynku centrów danych pochodzą od CBRE, PSE i EUDCA, dane o sektorze biotechnologii od GUS, informacje o laboratorium Anthropic od Reutersa.
Cytat z prospektu Anthropic został zweryfikowany z oryginalnym anglojęzycznym dokumentem złożonym w SEC.
Komentarz redakcyjny i ocena kontekstu branżowego: Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl.
Artykuł będzie aktualizowany w miarę pojawiania się nowych informacji o debiucie giełdowym Anthropic i jego inwestycjach w centra danych poza USA.
