Andy Jassy opublikował w tym tygodniu swój doroczny list do akcjonariuszy Amazona i od razu zabrał się za rzecz, którą chciał powiedzieć wprost: 200 miliardów dolarów wydatków kapitałowych w 2026 roku to nie jest szaleństwo. To zakład na technologię, która według niego zmieni wszystko.
„We’re not investing approximately $200 billion in capex in 2026 on a hunch” / „Nie inwestujemy około 200 miliardów dolarów w nakłady kapitałowe w 2026 roku na podstawie przeczucia” – napisał Jassy. Trudno o bardziej bezpośrednie otwarcie listu do inwestorów.
Jeśli chcesz otrzymać raport przed oficjalną premierą oraz zobaczyć nazwę swojej firmy wśród uczestników badania – zostaw adres email na końcu ankiety.
AWS rośnie szybciej niż ktokolwiek się spodziewał
Przychody AWS osiągnęły roczny run rate na poziomie 142 miliardów dolarów w czwartym kwartale 2025 roku, co oznacza wzrost rok do roku o 24 procent. Ale najgłośniej rozbrzmiewa jedna konkretna liczba: AI business AWS przekroczył już 15 miliardów dolarów rocznego run rate w pierwszym kwartale 2026 roku, co stanowi wzrost niemal 260 razy szybszy niż AWS notował na porównywalnym etapie swojego wcześniejszego rozwoju.
Żeby to zobrazować – jeszcze trzy lata temu ten segment praktycznie nie istniał.
Amazon planuje podwoić łączną moc obliczeniową do końca 2027 roku i dodał już 3,9 gigawata nowych mocy energetycznych w 2025 roku, choć popyt nadal przekracza dostępną podaż.
Skąd pewność? OpenAI podpisało kontrakt na ponad 100 miliardów
Jassy nie zostawił inwestorów tylko z obietnicami. Wśród umów uzasadniających tak ogromne wydatki wskazał kontrakt z OpenAI wart ponad 100 miliardów dolarów jako sygnał rodzaju popytu, na który jego firma stawia. Dodał, że kolejne umowy są podpisane lub właśnie negocjowane, a większość z nich nie jest jeszcze publiczna.
Jassy ocenił, że rynek AI przyjął kształt „sztangi” – na jednym końcu są laboratoria AI, na drugim przedsiębiorstwa traktujące tę technologię jako narzędzie do poprawy produktywności i redukcji kosztów. Pośrodku mieszczą się firmy w różnych stadiach budowania aplikacji AI. „That middle part of the barbell very well may end up being the largest and most durable” / „Ta środkowa część sztangi może okazać się największą i najbardziej trwałą” – powiedział CEO Amazona.
Liczby są imponujące i trudno im po prostu nie wierzyć. Amazon nie inwestuje w próżnię – ma podpisane kontrakty i realne przychody. Z drugiej strony, wolny przepływ gotówki spadł z 38 do 11 miliardów dolarów, co powinno budzić co najmniej refleksję. Historia big tech uczy nas, że nawet najlepiej uzasadnione mega-inwestycje nie zawsze zwracają się tak szybko, jak zapowiadano. Pytanie brzmi: czy rynek jest wystarczająco cierpliwy, żeby poczekać na te zyski? I czy popyt na infrastrukturę AI okaże się równie trwały, ile wynoszą okresy amortyzacji centrów danych?
Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl
Własne chipy to cichy gigant
Jednym z ciekawszych wątków listu jest fragment poświęcony własnym układom scalonym Amazona. Trzy linie własnych chipów – Graviton, Trainium i Nitro – generują łącznie ponad 20 miliardów dolarów rocznych przychodów i rosną w tempie trzycyfrowym rok do roku.
Jassy poszedł dalej i zrobił coś nieoczekiwanego: przedstawił hipotetyczny scenariusz. Gdyby Amazon sprzedawał te chipy na otwartym rynku, tak jak robią to rywale, ten biznes osiągałby około 50 miliardów dolarów rocznych przychodów.
Dwie duże firmy zwróciły się do Amazona z prośbą o wykupienie całej dostępnej pojemności chipów Graviton na rok 2026. Amazon odmówił – i ten detal mówi chyba więcej o stanie popytu niż jakikolwiek wykres.
Co jeszcze znalazło się w liście?
Jassy obszedł w liście cały ekosystem Amazona. Kilka liczb zasługuje na uwagę:
- Łączne przychody Amazona w 2025 roku wyniosły 717 miliardów dolarów, czyli wzrost o 12 procent wobec 638 miliardów rok wcześniej. Dochód operacyjny wzrósł o 17 procent do 80 miliardów dolarów.
- W sieci logistycznej działa już ponad milion robotów, a Amazon zbudował ponad 85 centrów realizacji zamówień tego samego dnia.
- Sieć satelitarna Amazon Leo ma już ponad 200 satelitów na orbicie, a wśród podpisanych klientów są Delta Air Lines, JetBlue, AT&T, Vodafone i NASA.
- Dział spożywczy Amazona osiągnął ponad 150 miliardów dolarów w sprzedaży brutto w 2025 roku, co czyni go drugim co do wielkości sprzedawcą spożywczym w Stanach Zjednoczonych.
„Raz na życie”
„AI is a once-in-a-lifetime opportunity where the current growth is unprecedented and the future growth even bigger” / „AI to szansa raz na życie, gdzie obecny wzrost jest bezprecedensowy, a przyszły jeszcze większy” – napisał Jassy w liście.
„It’s hard to overstate my optimism for what’s ahead” / „Trudno wyolbrzymić mój optymizm co do tego, co nas czeka” – dodał.
Akcje Amazona zareagowały na wcześniejsze zapowiedzi tych wydatków nerwowo – kurs spadł o 11 procent po ogłoszeniu prognoz capex w lutym, kiedy inwestorów zaskoczyła kwota o ponad 50 miliardów dolarów powyżej oczekiwań analityków. Teraz Jassy próbuje przekonać rynek, że ma rację. I ma po swojej stronie dość danych, żeby przynajmniej zmusić do myślenia.
