Akcje Samsung Electronics i SK Hynix, dwóch największych producentów pamięci na świecie, spadły we wtorek 13 października w Seulu odpowiednio o 8,8 i 9,4 proc., a indeks Kospi tracił w szczycie do 7 proc. Wyprzedaż półprzewodników nasiliła się po słowach szefa Broadcomu Hocka Tana o „kasynie” wokół AI i po zapowiedzi chińskiego CXMT, że wprowadzi pamięć DRAM w nowej architekturze przed koreańską konkurencją.
- Akcje Samsung Electronics i SK Hynix spadły we wtorek 13 października w Seulu odpowiednio o 8,8 i 9,4 proc., a według Financial Times obie spółki straciły łącznie prawie 15 proc. wartości w ciągu pięciu sesji.
- Chiński producent pamięci ChangXin Memory Technologies (CXMT) zapowiedział wprowadzenie serwerowych modułów DDR5 RDIMM w architekturze 4F² do końca 2026 r., co oznaczałoby wyprzedzenie Samsunga – planującego produkty w tej architekturze dopiero w 2028 r. – o około dwa lata.
- Hock Tan, prezes Broadcomu, którego przychody ze sprzedaży półprzewodników AI podwoiły się do 8,4 mld dolarów w pierwszym kwartale fiskalnym 2026 r., ostrzegł, że wielu inwestorów w sektorze AI „nie ma pojęcia, w co inwestuje" i zachowuje się jak gracze w kasynie.
Chcesz czytać więcej treści związanych z AI?
Dodaj AIPORT.pl do preferowanych źródeł Google
Samsung i SK Hynix ciągną Kospi w dół o 7 proc.
Spadki na giełdzie w Seulu są tak duże, bo Samsung Electronics i SK Hynix odpowiadają za mniej więcej połowę wartości indeksu Kospi. Według Financial Times obie spółki straciły w ciągu pięciu sesji prawie 15 proc.
Wtorkowa wyprzedaż objęła całą Azję i część rynków w USA:
- Kospi (Korea Południowa): spadek do 7 proc. w porannym handlu,
- Taiex (Tajwan): spadek do 2,5 proc., TSMC traciło 1,8 proc.,
- Nikkei 225 (Japonia): spadek do 2,7 proc., SoftBank Group, który ma ponad 10 proc. udziałów w OpenAI, tracił prawie 8 proc.,
- chiński indeks technologiczny Star 50: spadek do 3,8 proc., zredukowany później do 0,5 proc.,
- kontrakty na Nasdaq 100: minus 0,5 proc.
Azjatyckie spadki były kontynuacją poniedziałkowej sesji na Wall Street. Amerykański producent pamięci Micron Technology stracił wtedy prawie 4 proc., a filadelfijski indeks półprzewodników SOX spadł o 2,7 proc.
Kospi był najsłabszym dużym indeksem świata w trzecim kwartale, choć wcześniej, od początku 2025 r. do szczytu w połowie tego roku, zwiększył wartość ponad trzykrotnie. Inwestorzy zagraniczni sprzedali w tym roku koreańskie akcje o wartości ponad 150 mld dolarów. To nie pierwsza taka sesja: 28 lipca Kospi zamknął się 10,84 proc. niżej, a handel wstrzymano bezpiecznikiem (circuit breaker), gdy Samsung tracił 13,4 proc., a SK Hynix 14,7 proc.
Hock Tan z Broadcomu: wielu inwestorów nie wie, w co inwestuje
Hock Tan, prezes Broadcomu, jednego z największych dostawców układów dla centrów danych AI, powiedział w poniedziałek na wydarzeniu w Singapurze, że część inwestorów w sektorze AI zachowuje się jak gracze w kasynie. Jego wypowiedź opisał Bloomberg, a za nim Financial Times.
„Wielu inwestorów nie ma pojęcia, w co inwestuje” / „A lot of investors have no clue what they are investing in”
Tan dodał, że tacy inwestorzy ustawiają skrajnie wysokie oczekiwania, a potem odkrywają, że czują się jak w kasynie. Słowa te mają wagę, bo padają z ust szefa firmy, która na boomie AI zarabia ogromne pieniądze. W pierwszym kwartale fiskalnym 2026 r. sprzedaż półprzewodników AI Broadcomu podwoiła się do 8,4 mld dolarów, a kontrakt Tana przewiduje dodatkowe akcje, jeśli przychody z produktów AI osiągną 90-120 mld dolarów do 2030 r.
Analitycy pytani przez FT wskazują szersze przyczyny wyprzedaży. Ecaterina Bigos z BNP Paribas Asset Management łączy ją z wyższymi rentownościami obligacji i rosnącymi wątpliwościami, czy inwestycje w AI przełożą się na zyski. Frank Benzimra z Société Générale zwraca uwagę, że do oczekiwań wolniejszego wzrostu cen pamięci doszła teraz rosnąca konkurencja z Chin.
Wypełnij formularz, a my skontaktujemy się z Tobą, aby upewnić się czego potrzebujesz.
CXMT zapowiada pamięć DRAM w architekturze 4F² przed Samsungiem
Chiński producent pamięci ChangXin Memory Technologies (CXMT) zapowiedział, że do końca 2026 r. wprowadzi serwerowe moduły DDR5 RDIMM oparte na architekturze komórki DRAM 4F². Zapowiedź padła na 4. Integrated Chip and Chiplet Conference, gdzie prezes CXMT Cao Kanyu przedstawił plany w sobotę, czyli 10 października.
Dla laika: obecnym standardem w pamięciach DRAM jest układ komórki 6F², a przejście na 4F² oznacza mniejszą komórkę i większą gęstość zapisu. Przy tym samym wymiarze technologicznym powierzchnia komórki maleje o około jedną trzecią, ale wymaga to nowych tranzystorów. Istniejącego procesu 6F² nie da się po prostu przenieść, potrzebna jest całkowicie nowa architektura urządzeń i procesu. CXMT opiera ją na tranzystorze z bramką otaczającą pionowo (Vertical Surrounded Gate), który ma ograniczać upływ prądu.
Rynek zareagował nerwowo, bo nad tą samą architekturą pracują Samsung i SK Hynix. Według doniesień branżowych Samsung planuje produkty w 4F² dopiero w 2028 r., więc CXMT wyprzedziłoby go o około dwa lata. Trzeba jednak pamiętać o zastrzeżeniu: w wystąpieniu nie podano specyfikacji ani daty premiery modułów, a pierwsza implementacja może być jedynie częściową wersją 4F² na nowym procesie 15 nm.
CXMT wciąż jest graczem z drugiej linii. W drugim kwartale 2026 r. rynek DRAM prowadził Samsung z 39 proc. udziałów, przed SK Hynix (26 proc.) i Micronem (25 proc.), a CXMT miał według Omdii około 7,67 proc. Chińska firma rośnie jednak szybko: jej akcje zyskały 466 proc. w debiucie na giełdzie w Szanghaju pod koniec lipca.
Słowa Hocka Tana brzmią jak przestroga, ale warto pamiętać, kto je wypowiada. Szef Broadcomu zarabia na tym, że klienci kupują układy AI, a nie na tym, że inwestorzy przepłacają za akcje. Odróżnia więc popyt na sprzęt, który według niego jest realny, od giełdowej spekulacji, która żyje własnym życiem. I to rozróżnienie uważam za najcenniejsze w tej historii.
Druga sprawa to CXMT. Zapowiedź bez specyfikacji i bez daty to wciąż zapowiedź, a w pamięciach o sukcesie decyduje uzysk z wafla, nie slajd na konferencji. Rynek wycenił jednak samo ryzyko, że Chiny dogonią Koreę szybciej, niż zakładano. Moje pytanie brzmi: czy inwestorzy uciekają od AI, czy od firm, których przewaga technologiczna nagle wydaje się mniej pewna? To dwie zupełnie różne diagnozy.
Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl
Za każdą polską firmą AI stoi konkretny człowiek z imieniem i nazwiskiem, często ten sam w kilku miejscach naraz, i to właśnie ludzie, nie tabelki finansowania, są prawdziwym bohaterem tego artykułu.
Rekordowe zyski Samsunga nie uspokoiły rynku
Wyprzedaż przyszła tydzień po tym, jak Samsung Electronics oszacował, że jego zysk operacyjny w trzecim kwartale wzrósł prawie dziewięciokrotnie dzięki niedoborom pamięci. Dobre liczby nie przekonały inwestorów, którzy wątpią, czy obecny poziom wydatków na AI utrzyma się po tym roku.
Dec Mullarkey z SLC Management tłumaczył w rozmowie z FT, że inwestorzy w półprzewodniki dobrze pamiętają bolesne cykle hossy i bessy w tej branży, dlatego podchodzą sceptycznie do trwałości ponadprzeciętnych zysków. Hao Hong z funduszu Lotus Asset Management wskazał z kolei trzy źródła presji: sprzedaż koreańskich akcji przez inwestorów zagranicznych, nocne spadki spółek pamięciowych w USA i nową technologię CXMT.
Rynek pamięci jest cykliczny z natury. Ceny DRAM rosną, gdy brakuje podaży, producenci zwiększają moce, a potem nadwyżka zbija ceny i marże. Jeśli do tej układanki dochodzi chiński konkurent, który ma ambicje technologiczne i wsparcie kapitałowe po debiucie giełdowym, inwestorzy zaczynają dyskontować kolejny dołek wcześniej, niż pokazują go wyniki.
Źródła i metodologia
Artykuł powstał na podstawie analizy redakcji AIPORT.pl oraz dodatkowych źródeł, w tym relacji Financial Times z dnia 13.10.2026, materiału Global Times z 11.10.2026 o zapowiedzi CXMT oraz ChinaTechNews. Dane o sesji z 28 lipca pochodzą z The Investor (Korea Herald).
Cytat Hocka Tana, prezesa Broadcomu, został zweryfikowany z anglojęzyczną relacją Financial Times, która powołuje się na Bloomberga.
Komentarz redakcyjny i ocena kontekstu branżowego: Piotr Wolniewicz, Redaktor Naczelny AIPORT.pl.
Artykuł będzie aktualizowany w miarę pojawiania się nowych informacji o wyprzedaży akcji producentów pamięci i planach CXMT.
